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电动化业务拆分?通用汽车改名?通用汽车表示没有什么是不能谈的

2020-08-20 09:17:27来源:盖世汽车

华尔街的分析师们又开始“指点江山”了,这次的对象是通用汽车。

本周二,华尔街不断对通用汽车施压,要求通用汽车分拆其电动汽车业务,以便更好地定位业务对抗特斯拉和其他创业团队。

德意志银行分析师Emmanuel Rosner表示,通用汽车如果剥离其电动汽车业务,将让市场认识到其强大的电动汽车技术并更好地关注其即将推出的车型。

“nothing is off the table”

在今年7月29日通用汽车的第二季度财报电话会议上,Rosner就曾向首席执行官兼董事长Mary Barra发问,“考虑到此前我们谈到的一些电动汽车公司的高估值和低融资成本,你是否会考虑分拆通用汽车的电动汽车业务?”

对此,Mary并没有拒绝,并表示对股东长期利益有益的事情都持开放态度。

“So I would say nothing is off the table.(我认为什么都可以谈)”。Mary如此回应Rosner的提问。

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(通用汽车首席执行官兼董事长Mary Barra)

华尔街如此着急并非不无道理。

目前,全球股票市场的流动性泛滥,资本对优秀标的趋之若鹜。其中,面向未来有巨大发展潜力的科技公司更是资本眼中的香饽饽。

电动汽车股票的估值远高于传统汽车股票已经是资本的共识,毕竟,包括通用在内的底特律三大汽车巨头的市值,目前都仅为特斯拉市值的零头。

“即使通用汽车内部开始着手电动汽车技术的开发,但投资者并未因此对这家百年汽车制造商给予肯定。” Rosner最近在撰文谈到通用汽车电动汽车特许经营的价值曾有如此表述。

在华尔街看来,拆分电动汽车业务是对通用最好的选择。

Rosner表示,拆分后的新公司估值至少能有150亿至200亿美元,并有可能高达1000亿美元(通用汽车的总市值目前为430亿美元)。“将其分拆出去实质上创造且释放了大量价值,通用汽车保留的电动汽车业务越少,对创造价值就越有利。”

摩根士丹利分析师Adam Jonas也给出了类似的建议,“通用汽车正在将其电池能力提升到一个新的水平,以便大规模支持内部发展和第三方供应。分拆后的两家公司可以解放彼此在资本有效配置和人才发展方面的各种障碍。”

Jonas甚至建议更改通用汽车的名称,使用Ultium电池(即通用下一代汽车电池)为名,以便更好地与其新兴技术保持一致。

拆分与否未定,电动化决心已定

这不是通用的业务第一次出现“拆分”的声音。

2018年6月Cruise宣布获得软银愿景基金22.5亿美元投资,随着这笔投资的落地,彼时Cruise估值达到了115亿美元。而在2016年通用买下Cruise时,只花了5.81亿美元,两个数字之间,是接近20倍的差距。

因此,当时便有声音猜测,这家通用旗下的自动驾驶公司将被拆分,随后彭博社也报道,通用汽车正考虑将Cruise的业务单独上市。不过时至今日,Cruise方面依然没有拆分的动作,Cruise也曾表示,将全部业务放在一起是充分释放其价值的最佳方式。

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对于此次华尔街施压通用拆分电动汽车业务的做法,也有不同的声音。

数据研究机构Gordon Haskett Research Advisors的Don Bilson便在一份投资者信中对此提出质疑,认为没有证据表明有任何激进投资者在推动通用汽车分拆电动汽车业务,并对通用汽车首席财务官Dhivya Suryadevara宣布离职的时机提出质疑。

“如果通用汽车计划在短期内拆分其电动汽车业务从而创建一个独立的电动汽车公司与特斯拉竞争,那么Suryadevara难道不愿意成为其中的一份子吗?同样重要的是,她的离开是否意味着这个项目已经陷入了慢车道?”他写道。

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但不管最终是否会拆分,通用在电动化上的决心是肯定的。

今天(8月19日),通用汽车将于上海举办2020年科技展望日,届时将分享通用面向未来的战略规划、技术优势,以及前瞻技术在中国市场的应用前景,其中包括全新Ultium电池系统和未来电动车的开发与设计理念。据了解,该活动预计类似于通用汽车今年3月为美国媒体和华尔街分析师们举办的“电动汽车日”。

尽管新冠疫情对全球经济造成了巨大影响,通用汽车还是再次确认从2020年到2025年投资200亿美元用于自动驾驶和电动汽车的计划,其中包括到2023年在全球至少投资20辆新型电动汽车,有分析机构预测,这些新车的很大一部分很可能将面向中国这个全球最大的电动汽车市场。